冷凍食品市場發展勢頭迅猛

　　我國的冷凍行業起步于20世紀90年代初，至今不過十幾年的發展歷程。目前行業邁過發展初期階段，步入成長期，市場空間還很大，因此各品牌之間競爭并不十分激烈。行業還遠未達到成熟期。然而在這個時期冷凍食品行業市場前景將日益突出。

　　一、行業規模迅速擴大

　　我國冷凍行業隨著行業的擴張，規模以上的企業數量不斷增加，從2003年至今已經達到兩倍有余，08年5月的統計數據顯示，目前數量為226家，與日本目前746家(2007年數據)相比，還有很大差距。我們認為未來隨著行業的繼續快速擴張，將有更多的企業“逐利而來”，一方面將會加大行業內部競爭，但另一方面也能夠協助行業的擴張。

　　截止08年5月，行業規模以上企業的總資產規模已經達到160億元。我們可以看到，每家企業的平均資產規模也在同步增長。行業在2006年經歷了快速擴張，資產規模增速在54%，而近兩年的增速有所下降，分別為24%和15%。

　　以上數據說明，行業目前主要依靠的是外延式擴張，而且在企業總量和平均資產規模都擴大的基礎上迅速擴張。我們預計，外延式增長模式在近幾年不會改變。

　　二、行業收入穩定增長

　　數據上反應出冷凍行業的發展可用快馬加鞭來形容，不過增長的質量還是有所區別。03年20%左右的增長率達到06年50%的增長率，這段時期是行業整體繁榮，但卻是許多作坊式小企業無序發展的階段。所以在05-06年表現為收入快速增長，但行業毛利率水平反而下降較快。

　　07年以來國家加大了對行業的整頓力度，通過了禁止了散裝販賣等規定，對行業沖擊很大，表現為增長率的迅速下降，但實質上分化了行業，讓優質企業有更大的發展空間，所以雖然07年以來收入增長率下降較多，但毛利率水平卻維持不變，甚至略有回升。我們認為未來收入增長率將能維持在25%-30%的增速，毛利率在原料價格松動的背景下能夠有所回升。